П’ять способів купити біткоїн коштом інвесторів

Співзасновник Strategy (колишня MicroStrategy) Майкл Сейлор з 2020 року робить ставку на агресивне поповнення біткоїн-резервів, використовуючи інструменти фондового ринку. Його підхід називають “фінансовою алхімією”: випуск облігацій, префів і ATM-акцій дає змогу викуповувати BTC з мінімальним або навіть позитивним ефектом для акціонерів.

На тлі цього успіху кількість компаній з BTC на балансі різко зросла. За останні шість місяців їх стало понад 130 – і вони активно шукають власні способи фінансування покупок криптовалюти. Ось п’ять стратегій, які використовують такі фірми.

• 1. Аккреативне розмивання через випуск цінних паперів

Strategy (MicroStrategy) створила прецедент: продаючи акції за ціною, вищою за вартість BTC на балансі, компанія математично збільшувала кількість біткоїна в розрахунку на одну акцію. Сейлор також випускав префи з прибутковістю, які не розмивають звичайних акціонерів, але закладають майбутню виручку.

Цей же метод застосовують Semler Scientific, MetaPlanet, Trump Media & Technology Group та інші.

• 2. Продаж опціонів

Деякі компанії продають опціони, забезпечені наявним кешем або планованими покупками BTC, і витрачають отримані премії на купівлю біткоїна. Це обмежує потенціал зростання, але ефективно в бічному ринку. Так, MetaPlanet використовує саме цю стратегію, як і фонди типу Purpose Bitcoin Yield ETF.

• 3. Закупівля BTC коштом операційного кешфлоу

Tesla, MARA і Twenty One Capital (пов’язана з Tether і Bitfinex) поповнюють резерви BTC шляхом поточної виручки. Навіть попри природне розмивання капіталу (опціони, конвертований борг тощо), зростання біткоїн-резервів може обганяти падіння частки акціонера.

• 4. Використання страхової моделі

Компанії, що займаються страхуванням, можуть інвестувати частину премій у BTC. Так, MassMutual придбала $100 млн у біткоїні. Деякі учасники ринку розглядають таку модель як спосіб вкладення довгострокового капіталу, не задіюючи активні продажі паперів.

• 5. Sale-leaseback – продаж активів зі зворотною орендою

Компанії можуть продавати офіси або обладнання, а потім орендувати їх назад, звільняючи капітал для купівлі BTC сьогодні і розподіляючи зобов’язання з виплат на роки вперед. Це ще один спосіб “купити зараз, заплатити потім”.