Экс-глава BitMEX предупредил о грядущем обвале биткоина до $70 000

Бывший генеральный директор BitMEX Артур Хейс заявил, что курс биткоина может упасть до $70 000, если хедж-фонды начнут массово ликвидировать свои позиции в спотовых биржевых фондах (ETF). По его словам, это может произойти из-за исчезновения так называемого базисного спреда — разницы между длинными позициями в ETF и короткими ставками на фьючерсах CME.

Хейс объяснил, что для хедж-фондов такая стратегия привлекательна, поскольку по уровню доходности она сравнима с краткосрочными казначейскими облигациями США. Однако если спред сужается, фонды сворачивают позиции, одновременно продавая активы в ETF и закрывая фьючерсные контракты. Это оказывает давление на рынок и может обрушить цену биткоина.

Эксперт отметил, что арбитражные хедж-фонды играют ключевую роль в спросе на криптовалютные ETF. Если цена биткоина начинает падать, премия фьючерсов снижается, что вынуждает инвесторов продавать ETF. В результате запускается «петля обратной связи», когда панические распродажи только усиливаются, а курсы продолжают падать.

24 февраля на фоне общего спада рынка криптовалют чистый отток средств из биткоин-ETF достиг $516,41 млн. Это стало самым крупным показателем февраля и третьим по объему с начала 2025 года, усилив давление на цену BTC.

Ранее аналитики 10x Research также подчеркивали уязвимость биткоина к массовым ликвидациям через ETF. Они предупредили, что рост волатильности может усугубить распродажи, если