Goldman Sachs прогнозує “золоту лихоманку” на ринку стейблкоїнів

Ринок стейблкоїнів може увійти у фазу стрімкого зростання, здатного змінити світову фінансову систему. Про це пише Fortune з посиланням на свіжий звіт Goldman Sachs.

За даними аналітиків банку, поточний обсяг ринку стейблкоїнів становить $271 млрд, але потенціал розвитку оцінюється в трильйони доларів. У звіті підкреслюється, що основним драйвером стане сегмент платежів:

“Ми віримо, що USDC виграє завдяки зростанню ринкової частки поза платформою Binance, на тлі законодавчих ініціатив, які легітимізують екосистему. Виходячи з поточних тенденцій, ми прогнозуємо $77 млрд приросту USDC або 40% середньорічних темпів зростання у 2024-2027 роках”.

У Goldman Sachs вважають, що саме платіжна сфера стане “найбільш очевидним джерелом розширення”. Для порівняння: за оцінками Visa, світовий ринок платежів досягає $240 трлн на рік, з яких $40 трлн припадає на споживчі витрати. Поки ж більша частина транзакцій зі стейблкоїнами обмежується трейдингом і використанням долара за межами США.

Цю позицію поділяє і Міністерство фінансів США. Раніше глава відомства Скотт Бессент заявив, що стейблкоїни, забезпечені доларом або облігаціями, будуть важливим джерелом попиту на американський держборг.

Дослідження Банку міжнародних розрахунків також підтверджує вплив сектора:

“Притоки до стейблкоїнів на 2 стандартних відхилення знижують прибутковість 3-місячних казначейських паперів на 2-2,5 б.п. протягом 10 днів”.

При цьому відтоки мають ще сильніший вплив, підвищуючи прибутковість у 2-3 рази сильніше, ніж її зниження при припливах.

Однак частина експертів скептично оцінює довгостроковий ефект. Аналітик UBS Пол Донован зауважив:

“Міністр фінансів США Бессент, як повідомляють, захоплено говорить про те, що стейблкоїни можуть підвищити попит на короткострокові облігації, допомагаючи фінансувати нестійку бюджетну позицію США. Однак стейблкоїни більше про перерозподіл грошової маси. Якщо хтось продає казначейські папери, щоб купити стейблкоїни, а ті вкладаються знову в казначейські облігації, це не змінює загального попиту на боргові інструменти США”.

Таким чином, влада США і Goldman Sachs бачать у стейблкоїнах нову опору для фінансової системи, тоді як частина аналітиків вважає їхній вплив на борговий ринок скоріше нейтральним.